2015 年沪市深市成交额刷新纪录，回顾 2007 年 A 股见顶原因及此轮牛市终结条件

股市里的牛市终结，其实是个挺复杂但又微妙的过程，像2007年的咱们这儿的A股就很能说明问题。譬如说，那个时候股市达到了6124点，大家都开始觉得没那么赚钱了，结果牛市直接玩完。这次咱就说说为啥2007年的A股会见顶，以及我们说的那个回音室效应怎么影响市场的变化。

一、预期逆转与事件触发

那时候，2007年人人都看好股市，6124这个数字让大家梦想成真。不过，咱们的老道儿程老师可不这么看，他说真正见顶的信号其实就是我们的希望破灭了。这可不是随便就会变的，得有大事儿发生才能引爆。仔细观察那时候的市场，你会发现其实6124点那天交易量没怎么涨，也就是说大家对未来的信心并没有因为这一点而变化。

下面这段时间里，市场先小调然后回升，尝试突破6005点，让人觉得有希望；然而，里面的动静还没消停！直到11月6日，媒体说基金公司要开始研究44号文件了，就像丢了个炸弹在市场中，引发了不安。

二、44号文的影响

2007年的44号文可是股市变化的大事儿！有些基金公司直接取消了跟投资人的见面会，不再搞那种长期的营销活动，让股市的热度急剧降下来。你说，要是没这个大反转让市场情绪乱成一团，那44号文也就只是个小调整罢了。投资者们都开始担心以后的钱还能不能顺利进来。

到12月初那会儿，我们的股市好像有点振作起来了，在重要的中期均线那儿止住了大跌，开始盘整。不过这可不代表市场就活过来！年底初头儿，虽然又有新钱进去，但还是没能改观市场的实际状况，反倒让大家更觉紧张。现在市场的走向咱们也看不太清了，投资人们的信心也跟着摇摆不定。

三、存量博弈的开始

随着44号文影响力慢慢出来，股市也慢慢地从争抢新钱的游戏变成老钱打架的游戏。新钱不多了，市场也就没那么热闹了，投资者都清醒过来，觉得以后的投资可能不容易。时间长了，这个脆弱的平衡很可能会打破。就连中国平安的融资案都让市场情绪降到了最低点，老钱的大战变成了集体踩踏。

6124这个数字可不是啥必然的，而是瞅准了时机，一堆事儿顺理成章地出来的。市场看似都朝着一个方向走，其实中间有不少变数。要是没那个中国平安的融资案子，股市还会不会冲破新纪录？这个问题把大家都弄迷糊了。

四、反身性理论的启示

索罗斯那个啥反身性理论，在2007年的A股就表现得特别明显。咱们这么说，这个理论可不只是简单的金融或者哲学啥的，而是涉及到心理学的。说到底，股市的涨跌除了看基本面以外，还和大家的心理预期，心情变化这些有关系。

现今的小公司和创业公司市场也得面对一样的反身性问题。当我们聊它们的价值时，常常忘了一件事：市场赚钱不看理儿，就看有人愿不愿意掏钱。只要这种反身性不消失，小公司和创业公司的戏就永远不会停。投资人都得关心市况，还得注意自己别被情绪搞砸。

五、未来的展望与不确定性

现在市场可没闲着，越来越多变了！还记得那个什么注册制和国家股份减持吗？这俩东西啥时候出来，对咱们炒股票可是有很大影响。现在市场就像一块大石头，谁来砸都是个大坑。尤其是出现像2007年中国平安那样的大事件，大家可要小心。未来股市的事儿谁也说不准，只能自己小心点咯。

不管市况怎么变，那就是说，投资就得明白，市场涨跌可不只是数字图谱，还牵涉到各种感情纠葛。每次股市起伏，都是一长串密密麻麻的小故事和情绪推动。咱们追求财富之余，也得多了解一下这股市的乱七八糟。

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