九民纪要第 86 条：场外配资合同无效的认定及相关规定解读

定义一下，场外配资就是那些没在证监会备案的炒股融资活动，哪儿？不就是那些平时我们看不到的二三流网络平台，像什么P2P公司之类的。看上去挺方便？毕竟不用找那些老牌的证券公司，但是，这是违法的！《九民纪要》里头说了，不是券商就别想玩这个。所以说如果你在外头搞这种炒股融资，那你就是违法！你知道法院怎么判吗？他们会依据《证券法》跟《合同法》来判定，这叫“非法金融活动”懂不懂?无效的行为。

你知道吗？现在我们面对一个争议，就是《九民纪要》里提到的场外配资只限于那种特别窄小的，就是P2P公司搞得股票融资。但没确定的是，那些被银保监会管着的信托公司做的结构化证券投资信托产品算不算场外配资？这就给市场和法规都留下模糊地带，有些信托公司可能会在做生意时候不小心犯规。

结构化信托的合法性与风险

结构化信托这玩意儿挺高大上的，其实就是一个放大投资收益的投资方法。不过，这个放大可不能无节制！为了维护市场稳定和保护咱们投资者的权益，政府对结构化信托的杠杆比率可是有限制的。比如说，假如信托公司把产品杠杆比率设为1:1，那这种设置就没问题了，不会被视为在玩儿火，逃避监督。

不过，这个也不是说结构化信托完全没风险。怎么讲，其实市场和法律环境都很难判断，所以风险真的不小。一旦市场动荡，投资者可别小看杠杆的力量，可能一夜之间就亏大了。再就是如果信托公司出问题，比如产品设计有疏漏，或者触碰了法律红线，那投资人赔钱就不是小事儿！

《九民纪要》与《深圳指引》的分歧

《九民纪要》和《深圳指引》就是针对结构化信托搞出了不同看法。前者觉得只要带股票配资功能的结构化信托和伞形信托合同，都算场外配资，跟玩砸了的融资融券业务是一回事儿。后者觉得得满足几个条件的结构化证券投资信托产品，它的信托合同才能算是场外股票融资合同。

这样的争议不但让市场变得乱七八糟，还引发了法律实施上的问题。对于法院来说，他们得搞清楚信托产品的详细设计和运作目的，看看这是不是搞的融资融券业务。同时，从事信托业的公司们也要留心这些审查重点，不要让自己的产品被判定为违法。

司法实践中的审查要点

你知道怎么评估信托吗？其实很简单，咱们要看三个地方：第一就是信托的目的，也就是你想要达到啥效果；然后就是看它的设计咋样，是不是利用杠杆增加了投资回报；最后当然得看看这个产品有没有违法，符合不符合法律法规。

这些审查小细节，直接决定了法院怎么判，还能影响咱们信托公司的买卖策略。只要信托公司做产品时想清楚这几点，他们的东西被认为是合理的可能性就大很多；要是没注意到，那么产品搞不好就得算不合法，这下子投资者可就亏大了。

信托公司的应对策略

信托公司要是想克服这些困难，得先做好几件事。第一步就是，要好好解读法律法规，保证我们的产品设计是合法合规的。再来，咱们得深入了解市场动态，看看咱推出的产品能不能在动荡的市场环境下站稳脚跟。不仅如此，我们还得加大力度给投资者上上课，教教他们怎么识别产品的风险，好让他们作出更理智的投资决定。

这些策略让信托公司能避开法律风险，还能提高竞争力。它们可以在法律边缘找好位置，一直保持领先地位。

市场的不确定性与法律的挑战

市场的不确定性和法律的挑战可是个大麻烦，投资者和信托公司都得面对这两道坎儿。市场不稳定就意味着你在做投资决定时要承担更多风险；而法律挑战，让信托公司在开发产品的时候要小心翼翼。

对投资者和信托公司而言，这都是个挑选好产品的问题。首先，投资者要选哪种遵守国家法规的信托产品，这样才能避开可能面临的法律问题；其次，信托公司，也得想办法设计出在市场剧烈变化时还能稳住的产品才行，这样才能吸引来更多的投资人。

未来的展望与挑战

未来信托公司和投资者可能会遇到新的挑战和机会！市场越来越乱可能让投资者承担更大风险；法律的逐渐完善则可能会让信托公司更小心翼翼。

在这个危机时代，我们都要学无止境，不断提升自己来面对各种挑战。信托公司得更懂法律，保证产品设计合法合规；投资者也不能偷懒，得多花点时间看市场动态，做个精明的投资人！

总结与提问

说白了，场外配资和结构化信托就是法律界的灰区和金融市场的难题。信托公司和投资人得学会应付这些问题，然后选个聪明的做法。那咱们来聊聊，你们觉得在以后的市场里，他们要怎么大干一场？大家畅所欲言，给文章点点赞、转发下，让更多人参与进来讨论这话题。

本文 融资融券杠杆炒股 原创，转载保留链接！网址：http://www.xmttc.cn/zmt/249.html