探析商业银行参与股票市场的法律风险边界：以场外配资为例

《九民纪要》第86、87条，明确了“场外配资”的合同效应和责任承担，这让参与此项业务的银行面临大风险，也让所有金融市场玩家心头一紧。这些规定，既规范了市场，又让操作变得更复杂。

场外配资的基本模式

场外配资，就是把钱借给你炒股！不过，在这种情况下，你可以随意操控这笔钱进行股票交易~就像有些信托纠纷案中的例子那样，你有绝对的权力去决定怎么用这个账户里的钱。

银行参与的风险

银行做场外配资，不仅要面对钱财风险，还得操心法律和操作问题。毕竟证券账户不在他们手里，合同上也只规定了让资管计划的管理者来打理。这就难倒银行了，没法直接控制风险，只能用那个什么预警线、止损线之类的方法来间接看着点。

资管计划的角色

你要是把钱交给券商的资管项目去做股票抵押买卖，虽然这个事项是被证监会批准的，但是在实际操作里，资管项目的管理者就得负责证券账户的管理和运作，还要管投资指令！这样一来，银行的风险就大了些。

非结构化单一资金资管计划的风险

银行玩的那种非结构化的单一资金资管项目里，有些项目还牵扯到了一些不是资管项目经理的第三方投资顾问。这就意味着，银行只拿股票投资的那点收益，剩下的权利和指令都交给投资顾问来搞定。看起来挺灵活的，但其实给银行添了不少麻烦，因为投资顾问那点儿保证金就像个杠杆，证券账户的实权和交易决策权却不在银行手里。

《九民纪要》的影响

《九民纪要》出来以后，场外配资工具可能会变花样，法律关系也会变得乱七八糟，这时候银行得时刻关注司法动态。做业务时，要明确交易目的，牢牢把握证券账户控制权，严格审查融资人背景，小心那些交易背后的隐名代理和抽屉协议，别搞出些逃避资金来源、投资标的、杠杆比例监管规定的设计。最重要的是，前头得把法律审查做好。

银行的应对策略

面对《九民纪要》带来的新规定，银行必须有所动作。首先，他们得更谨慎地评估场外配资业务的法律风险，确保生意是合法的。其次，银行得盯紧资管计划管理者，保证他们的行为符合银行的利益和风险控制标准。最后，银行还要跟监管部门保持密切联系，随时掌握最新动态，好及时调整业务策略。

结论：风险与机遇并存

虽然《九民纪要》给场外配资业务带来了风险，但是也给了银行规范操作、加强风险管理的机会。银行得遵守新规定，还要不断尝试新的方法来应对变幻莫测的金融市场。

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